在天弘周期策略混合基金經理陳國光看來，弱勢行情之下，業績因素變得更加重要，要在把握產業趨勢的基礎上，尋找估值和成長相匹配的公司。在其看好的投資機會中，主要是白酒和消費電子板塊，以及家電、建材、互聯網等細分行業龍頭股。
業績主導市場行情
在最近一年來的分化行情中，低估值和業績形成共振，演繹了A股市場中罕見的“漂亮50”行情，中小市值成長股則持續調整。
陳國光表示，在經歷了30多年的高速發展之后，很多行業已經過了自由競爭和野蠻生長的階段。在當前經濟運行情況下，具有話語權的行業龍頭公司的競爭優勢凸顯，盡管行業整體增速放緩，但龍頭公司的市場份額反而會變大，在資本市場上會受到追捧。
業績是最牢固的防線。陳國光認為，今年以來市場處于估值重心逐漸下移的階段，低估值的消費股和周期股都有機會，而高估值成長股風險依然較大。他認為，目前存量資金更加注重確定性投資，只有業績確定增長的公司，才會吸引資金青睞。近期市場上受到追捧的漲價概念股，背后的邏輯就是漲價利好業績。
如何布局業績確定性投資機會?陳國光認為，首先應該把握經濟發展環境，然后看公司所處的行業環境，最后看公司的競爭力和拿訂單的能力，如果訂單增多或者漲價幅度較大，業績就會有相對確定性。
在業績主導行情之下，業績預告正成為股價的風向標。陳國光認為，要更加注重基本面研究，通過精選個股應對市場風險，對重倉股的日常跟蹤要更加密切。
對于潛在的市場風險，陳國光認為，主要有成長股“殺”完估值“殺”業績的風險，尤其是外延式并購激進的公司，接下來業績兌現壓力會比較大。另外，還需要警惕經濟下行對周期股的沖擊。
看好白酒和消費電子板塊
對于接下來的投資方向，陳國光看好估值和成長相匹配的白酒和消費電子板塊，以及家電、建材、互聯網等細分行業龍頭股。對于近期表現強勢的鋼鐵有色板塊，陳國光認為，受房地產收緊政策影響，不看好其后續表現。
對于白酒板塊，陳國光認為，從產業趨勢看，經過三年的調整之后，白酒板塊將開啟新一輪的上升周期。他表示，從歷史上看，每一輪白酒向上周期通常會延續三年以上，今年才是第二年，后市仍然看好。“近期上市公司半年報顯示，次高端白酒業績全部超預期，帶動板塊繼續上行。預計未來一兩年，白酒企業業績超預期將是常態。”陳國光分析。
年內成長股整體大跌，但蘋果產業鏈走出亮麗行情。在陳國光看來，蘋果產業鏈走強的主要原因有兩個：一是2013年到2015年的成長股牛市中，電子股估值沒有被過度提升，基本與成長相對匹配，30倍的估值一般對應至少30%的業績增長。二是今明兩年是蘋果手機的大年，產業鏈相關公司業績增速都有保障。他認為，業績增長有保障的蘋果產業鏈公司接下來的表現依然值得期待。
近期周期股表現強勢，“煤飛色舞”行情再現。陳國光認為，房地產對整個經濟增長貢獻的占比較大，由于房地產調控政策沒有松動，未來經濟下行壓力仍然存在，因此對近期周期股的強勢表現持相對謹慎態度。(中國證券網 )
