行業調整逼改制提速
區域酒企或成改制先鋒
國企改制的春風有望為處于持續調整期的白酒行業注入一些正能量。業界認為，白酒業調整更凸顯市場快速反應能力的重要，也倒逼以往國企思維的酒企不得不面向市場盡快轉換思路，而行業調整期正是改制的最佳時間窗口。
行業調整倒逼改制提速
由于歷史原因，白酒行業內多數企業均為國有性質，該種機制一方面能夠得到當地政府的大力支持，利于企業發展，但同時也因為缺乏市場化運作理念和策略，企業管理水平較低、經營粗放、市場應變能力弱，導致企業核心競爭能力低。
自2012年末以來，白酒結束了快速增長的“黃金十年”，步入深度調整期，市場需求也發生較大變化，以往支撐行業快速發展的公務消費已成末路，大眾消費則逐漸崛起。因而，在行業調整期之時，酒企的市場反應能力顯得尤為關鍵。
一家知名酒企董事長曾對中國證券報記者表示，“白酒市場已經發生了變化，企業必須學會去適應市場，過去的體制機制已經行不通，必須進行創新。”
事實上，自2005年以來，已有大批白酒企業通過改制重組，引進市場化的激勵和約束機制，使得股權及治理結構更為合理。一位業內人士也指出，以洋河股份[-1.45% 資金 研報]為例，洋河改制之后，無論是營銷體制還是管理機制都較為靈活，管理層持股提升了企業管理水平和效率，在市場反應速度上也好于不少酒企。行業調整正在倒逼酒企改制改革步伐的進一步加快。
區域酒企或成改制先鋒
在多重壓力下，不少白酒國企加緊改制步伐，其中頗受關注的是老白干酒[-0.89% 資金 研報]、沱牌舍得[-3.09% 資金 研報]等區域酒企。
作為河北省第一白酒品牌，老白干酒的改制自2009年起便已提上日程。2009年7月12日，老白干酒公告，控股股東老白干集團根據衡水市委、市政府的改制安排部署，正在進行改制前期的準備工作，計劃國有股權部分退出，擬引進戰略投資者和職工入股。但此后，老白干集團改制并未有實質進展。
目前，衡水市國資委通過老白干集團持有老白干酒36.11%的股份。業內認為，改制仍是老白干酒業績釋放的最大瓶頸。
值得注意的是，老白干酒2013年11月股東大會通過了董事會換屆決議，新一屆董事會正式上任，董事會人選的大換血也超出市場預期，被各方認為是改制預期增強之舉。招商證券分析師稱，老白干酒新任董事會成員更加年富力強，專業素質更高，對公司基本面影響正面，值得期待。此外，白酒業調整已進入下半場，各企業紛紛采取對策，老白干改制的適宜時點也正到來，通過引入戰投、管理層和經銷商持股等都可以為集團和股份改善注入資金，并有利于激發團隊挑戰市場困難。
川酒“六朵金花”之一的沱牌舍得的改制也頗受關注。沱牌舍得曾于2013年3月份公告大股東沱牌舍得集團將引入戰略投資者進行戰略重組，當時市場傳言中信產業基金將會入駐。此后，沱牌舍得集團也于6月末通過大宗交易減持沱牌舍得2%的股份，減持后持有股份公司29.85%的股權，此舉更被市場解讀成加快重組的重要一步。
據相關知情人士透露，目前沱牌集團戰略重組正在有序推進中，相信不久之后集團重組的迷霧將被撥開。
市場人士認為，一旦大股東戰略重組成功，上市公司完成改制，沱牌舍得將脫離傳統體制束縛，掃除管理層股權激勵的障礙，以全新姿態站在新起點上。公司無論從資金、管理，還是產品結構上都會有所改變，特別是公司目前基酒儲存量大，為未來發展提供了重要基礎。(中國證券報)
