五糧液14年凈利潤58.35億元
今年將力推低度酒、果酒
4月16日晚間，五糧液披露2014年年報，年報顯示，公司去年實現營業收入210億元，同比下跌15%；凈利潤58.35億元，同比下跌26.81%；基本每股收益1.537元。
五糧液稱，白酒行業產能嚴重過剩，行業產能消化面臨巨大的壓力，加之高端市場進一步調整，產品價格承受壓力加大，中低端產品競爭更加激烈，行業內企業間競爭加??；同時，電子商務等新興渠道的快速發展正在對白酒傳統銷售渠道形成重大沖擊。
針對2015年，五糧液表示將優化渠道管理，加強與國內外外知名企業合作，促進銷售渠道多元化；同時，將著力推出低度酒新品、果酒新品等創新型產品，適應新興消費群體的需求。
對于白酒行業，廣發證券認為白酒行業見底，整體處于弱復蘇狀態；利潤仍未見底。2014年白酒收入增長5.69%，行業收入端出現弱增長，但利潤端受邊際費用影響仍未見底，2014年同比下滑12.6%，主要由于激烈的競爭環境導致企業為了搶占存量市場必須犧牲部分利潤。
廣發證券稱，龍頭公司競爭優勢越來越強，非龍頭企業繼續負增長，市場集中度加速向龍頭企業靠攏。2015年一季度，龍頭企業平均增速都在10%-25%。
值得注意的是，國企改革給了龍頭公司運營效率提升的可能，混改應該是白酒行業提升企業競爭力的有效模式。通過混改讓管理層、員工乃至經銷商持股，與公司利益保持高度一致，有效的提升了管理層和員工的積極性以及公司經營效率。因此，國企改革將是白酒行業另一條重要的投資主線，而五糧液正在其中。
