作為近期關注度最高的熱詞，新三板近來頻頻出現于白酒界。然而，步入2015年的新三板，在掛牌企業數量的持續火爆與成交低迷的尷尬境地中震蕩不斷。新三板是否是酒企可以依靠的“搖錢樹”？
8月12日，上海金易久大酒業公司正式宣布新三板掛牌上市（股票代碼：832965）。酒仙網、華龍酒業正在籌備上新三板，安徽九華山酒業有限公司則早在1月21日正式掛牌。而去年成功登陸新三板的1919酒類直供股價已達30元左右。
與資本直接對接，是包括酒企在內的幾乎所有企業的夢想。相對于主板的遙不可及，現在有了新三板這個捷徑，這讓白酒行業頗有些欣喜若狂。成功登陸新三板，對于白酒企業來說，首先是獲得了企業的估值，其次是引導公司規范運行，再次是獲得傳說中的轉板機會，此外還拓寬了公司融資渠道。
然而，從2015年年初至今，新三板有超過1400家掛牌企業毫無成交記錄，比重將近一半，而在各家券商手里，更是堆積了處于各個流程中的數千家企業。此外，受市場影響，新三板指數在2503點急速下挫，劃出一個巨大的反V。換句話說，成功登陸新三板不代表能成功融資。
不看好傳統的二、三線酒企登陸新三板
有“新三板教父”之稱的程曉明博士與筆者交流時曾說過這樣一句話，“如果說主板是清華北大的話，新三板就是北影中戲。”所以，選擇適合自己的舞臺才可以翩翩起舞。
攜帶著巨大品牌價值的一線酒企，無疑是白酒世界的王者。這些血脈深處凝成的豪門，動輒追溯百年的深厚底蘊令新興品牌無比絕望。綜合各種優勢堆積的百億級的銷售收入的龐然大物必須以主板為舞臺。
而二、三線酒企，在選擇自己發力的資本市場時，新三板顯然不是一個好客的主人。在這個市場的眼里，高新科技類企業才是主角，這種主角的選定不是苛刻的市場管理人，而是更為苛刻的資本尋利者。資本來到這里，心目中的資本收益率后面不是“%”，而是倍數。顯然，這種二、三位數的倍數期望值，不是傳統行業可以提供的。
所以，盡管新三板盡量地擴大了門洞，降低了門檻，也沒有了利潤指標，但對于傳統企業來說，這仍然不是自己可以充分發揮能力的舞臺。好比周五的火爆電視節目，就算智商超過120的愛因斯坦，富可敵國的比爾蓋茨，如果沒有一副驚艷的好嗓子，即使參加了中國好聲音，那4位導師也不可能回轉他們的座椅。
所以，筆者不看好傳統的二、三線酒企登陸新三板，建議苦練內功，以登陸主板為最終方向。
傳統酒商登陸新三板價值不大
酒類經銷商中的目光敏銳且堅定踐行者已經開始關注用戶數量，開始建設自己的生態模式。這實際上是以酒類銷售為切入點的新的商業模式。不論是O2O、O2C或是幾個字母之間的排列組合，都在追趕“互聯網+”的風口浪尖。提出新的商業邏輯，獲得一輪輪的投資，這實際就是互聯網企業的路數。
1919告訴資本，這是一個集訂單處理、采購供應、倉儲物流、數據營銷四位一體的專業數字化服務平臺；金易久大告訴資本，這是一家品牌運營企業,并畫出了一個“通過互聯網、金融、教育、國際化四大抓手,聯合品牌運營商平臺優勢，形成全新的酒水運營商”這樣一個生態藍圖。
但是，對更多傳統經銷商而言，登陸新三板的機會不大,其上市價值也較小。即使能夠成功掛牌，能否受到投資者的認可仍是嚴峻的問題。當然，傳統經銷商可以通過轉型實現與資本對接，目前可實現的途徑有兩條：一是成為某個細分類別的龍頭企業，二是構建具備強大的不可復制性的生態模式。
酒企、酒商上新三板的條件及操作流程
上新三板需要滿足的條件
基本條件：
（一）依法設立且存續滿兩年；
（二）業務明確，具有持續經營能力；
（三）公司治理機制健全，合法規范經營；
（四）股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規；
（五）主辦券商推薦并持續督導 ；
（六）全國股份轉讓系統公司要求的其他條件（股份公司）
財務條件
（一）最近1年營業收入達到1000萬元以上；
（二）最近1年凈利潤達到100萬以上；
（三）最近1年凈資產收益率達在10%以上。
注：為稅務報表所反映的財務狀況，具備三個條件之一即可
競爭條件：
相比同行或同類型企業及其產品，具有比較優勢
掛牌流程
1、中介機構開展盡職調查工作
主辦券商、會計師、律師三方中介機構分別與申請掛牌企業達成新三板掛牌的合作意向，簽訂《保密協議》及中介機構服務合同后，進場對公司財務狀況、持續經營能力、公司治理、歷史沿革、資產、業務資質以及其他重要問題的合法合規事項進行盡職調查。
2、有限責任公司改制為股份有限公司
“新三板”的掛牌要求之一，是申請掛牌的企業必須為股份有限公司。因此，如果現行公司為有限責任公司，則需要通過改制，將有限責任公司整體變更為股份有限公司。
3、中介機構制作掛牌申請文件
為就企業在新三板掛牌，主辦券商須制作公開轉讓說明書、主辦券商推薦報告，公司會計師須制作審計報告，公司律師須制作法律意見書等申請文件。
4、通過掛牌的董事會、股東大會決議
整體變更為股份有限公司后，公司董事會召開會議，就擬申請股份到全國中小企業股份轉讓系統掛牌并公開轉讓事宜形成決議，并提請股東大會審議，同時提請股東大會授權董事會辦理相關事宜。在召開股東大會時，股東大會做出同意公司申請進入“全國中小企業股份轉讓系統進行公開轉讓”的決議，制訂會議記錄，并由會議的出席股東(包括股東代理人)簽字。
5、券商內核
三方中介機構制作完成股票掛牌申請文件初稿后：律師出具《法律意見書》(內核稿)，會計師出具《審計報告》(內核稿)，主辦券商在律師、會計師工作的基礎上制作《公開轉讓說明書》(內核稿)、《盡職調查報告》(內核稿)及《盡職調查工作底稿》(內核稿)等全套掛牌申請文件。
6、全國中小企業股份轉讓系統公司審查及證監會核準
主辦券商項目小組向全國中小企業股份轉讓系統公司遞交股票掛牌申請文件。全國中小企業股份轉讓系統公司對股票掛牌申請文件進行反饋，項目小組對反饋意見進行回復和解答，直至全套掛牌申請文件最終封卷歸檔，全國中小企業股份轉讓系統公司出具“同意掛牌的審查意見”。
7、信息披露及股份初始登記
完成上述審批程序之后，掛牌公司向全國中小企業股份轉讓系統公司申請公司證券簡稱及證券代碼，與深圳證券信息公司聯系在指定的公開網站上披露相關文件
8、掛牌
在完成股份的初始登記后，公司、主辦券商與全國中小企業股份轉讓系統公司聯系確定掛牌日期，完成股份掛牌工作。
