據該說明書披露，網酒網2014年、2015年營業總成本分別為1.30億元和2.31億元，記者注意到，網酒網銷售、管理費用開支很大，2014、2015年銷售費用近6000萬元，兩年管理費用也均超過3000萬元。
上述說明書表示，網酒網盈利能力較弱，如果公司未能采取有效措施提高盈利能力，存在持續虧損的風險。為何網酒網會出現如此巨虧?記者進行了深入調查。
定位不明確，難樹立優勢地位
網酒網主要業務模式為其從國外進口貿易商間接采購或從海外酒莊、酒商直接采購葡萄酒、洋酒、啤酒及酒具等周邊產品，并通過線上的自有電子商務平臺wangjiu.com、移動端APP、第三方平臺旗艦店及其它銷售終端將產品展示并銷售給企業客戶及廣大的個人消費者。同時，根據記者之前的了解，網酒網也有一批高薪從業內招募過來的線下的銷售人員推進其線下的業務。
2015年網酒網線上銷售5447萬元，線上銷售比例由2014年的61.14%縮減為35.72%。其中，2015年網酒網的直銷占比也從2014年的94.24%縮減為55.64%，經銷占比上升至44.36%。
據上述說明書中顯示，2015年公司排名前5位的客戶為北京旭隆久合商貿、天貓、樂視、京東和樂視控股北京公司，其中銷售額分別為3753萬、1632萬、1259萬、777萬、490萬，其中北京旭隆久合商貿為該公司2015年下半年新簽訂的合作客戶，其銷售額占到網酒網全年銷售業績的23.89%，而該公司以酒水經銷批發業務為主。
有業內人士表示，網酒網的主要業務類型包括B2B、B2C、O2O 和移動互聯端，以及線下經銷，定位不明，組成較為復雜，在現在酒類電商競爭中難以占據優勢地位。
曾在網酒網負責區域市場的知情人士告訴酒業家葡萄酒經銷商內參記者，網酒網靠資本砸重金鋪路，產品的價格壓得相當低，“通過一些特殊的網絡代購渠道，有時奔富的價格能夠拿到標價的65折，這個價格甚至超過線下給經銷商的價格，這也直接讓線上和線下渠道形沖擊。也讓我們相當難做。”
存貨余額大
上述公告顯示，網酒網以采購各種葡萄酒為主的存貨余額較大，2015年12月31日、2014年12月31日，公司存貨余額分別為6641萬元、4323萬元。公開信息顯示，目前，葡萄酒產品是網酒網提供的產品中占比最高也最重要的產品。網酒網的葡萄酒產品主要分為名莊產品和流通產品。
也有行業人士分析認為，網酒網在選品和定位上存在問題，作為主要針對2C的電商，之前請了一位中國早期通過WSET四級的專業人士，花了很多精力在選一些意大利的小酒莊的老年份酒上，但是網酒網覆蓋的消費人群與這樣的葡萄酒的消費人群顯然是不匹配的，造成這些產品的庫存。
奔富和拉菲傳說涉嫌價格欺詐
該說明書中還披露了網酒網因價格欺詐，其實際控制人受到違規處罰的丑聞。其2014年9月下旬銷售的奔富紅酒促銷價2380元，原價3894元，然而其前7日內從來沒有以3894元售出，發改委認為這構成虛構原價。
2015年8月下旬，網酒網在天貓旗艦店銷售的拉菲傳說，標志促銷價489元，原價2999元，而實際上該商品在兩次促銷前并沒有以2999元的價格售出過，也是構成虛構原價。
葡萄酒業務如何充分利用樂視資源還在探索中
據了解，目前網酒網的股權結構是樂視控股(北京)有限公司持股比例為67.80%;北京樂天下資產管理合伙企業(有限合伙)持股17.61%;北京樂酒客資產管理合伙企業(有限合伙)2.64%;樂視控股副董事長、網酒網董事長、總經理李銳個人持股9.78%;李慎言個人持股2.17%。
該說明書顯示，網酒網通過與樂視網、樂視影業、樂視電視、樂視手機等其他樂視控股旗下業務板塊的緊密合作， 實現用戶群體及大數據的互聯互通，形成垂直整合的“葡萄酒生態系統”，公司的業務是樂視控股打造的“樂視生態系統”的重要組成部分之一。而一位曾在網酒網工作過的中層向記者透露，樂視對網酒網的重視并不夠，之前的股權分配網酒網的員工基本無緣，這也很大程度上打擊了大家的積極性。
網酒網曾先后根據樂視首播的熱門大劇《小時代4》和《羋月傳》推出《小時代4》定制酒和羋酒，但據了解其銷量并不樂觀。有知情人士透露，目前網酒網雖然對外宣稱借助樂視網資源做生態，但樂視首頁面競爭激烈，廣告價格高，對于網酒網針對的葡萄酒行業來說，投入產出比太低。因此，如何借助樂視的生態系統來玩葡萄酒，也是一個正在探索的課題。
未來：融資和合伙人制度能否為其注血?
說明書介紹，今年1月2日，網酒網股東大會作出決議，同意增加資本2.04億元，其中2902萬元計入股本。其主要投資方包含工銀國際及建銀國際旗下境內資產管理平臺所受托管理的私募股權投資基金等多家投資機構，投資總金額近2億元，當時網酒網估值9.07億。
說明書也披露了網酒網對未來采取的競爭策略及應對措施：
?、俣ㄖ苹?。依據自身所掌握的全球酒莊資源及全國消費者飲酒需求，全方位滿足客戶的個性化消費。滿足三個層面的定制需求：包含個人產品定制，明星及企業定制，以及高端小眾限量小產酒莊定制。
?、跔I銷突破。除大力發展網酒網官網平臺外，努力與第三方網絡購物平臺開展深度合作，公司的服務集B2B、B2C、O2O 和移動互聯為一體。充分利用大型電商節日，快速提升銷售額，通過不定期向老用戶發放優惠券及開展針對老用戶的滿減、滿贈活動，提升老用戶的復購率。
在渠道層面，李銳早前在接受媒體采訪時曾表示,網酒網將通過搭建合伙人體系，招募線下傳統渠道商為合伙人，通過合伙人計劃發布及生態合伙人論壇，合伙人招募已覆蓋全國，合伙人將共享業務收益、資本收益，重構產業規則。作為O2O渠道破冰的重要模式，合伙人將在2016年達到1000家。
?、劢柚?ldquo;樂視生態系統”進行擴張。網酒網正在從立體化垂直電商向垂直整合的葡萄酒生態系統進行升級，圍繞著葡萄酒相關產業進行深化和系統性運作，最終實現貫通種植、培育、釀造、加工、流通、銷售、服務及衍生產品的整個葡萄酒產業鏈的自有閉環運作，并與“樂視生態系統”充分互聯互通，力爭將公司打造成全國領先的葡萄酒服務平臺。
