中國是世界上最大的啤酒生產國和消費國，中國人喝掉的啤酒量是美國人的兩倍。啤酒行業在2013年以前保持了長達二十余年的持續增長，直到2014年，我國啤酒行業全年累計產量4921.9萬千升， 同比下降2.7% ，首次出現負增長。根據統計局數據，啤酒行業全國產量在2014年6月見頂，之后從2014年7月開始，連續25個月同比增速為負，直到2016年8月，增速首次轉負為正。截止目前數據，從生產端來看，雖然偶有反復，但整個行業已基本筑底回暖。
啤酒產量當月同比數據：
數據來源：Wind，國家統計局;
近十年，我國出口啤酒數量一直維持在20至30萬千升體量，而進口啤酒數量持續高速增長，從2008年的不到3萬千升增長至2016年的65萬千升，8年復合增速48%，2016年進口啤酒數量同比增速依然超過20%。雖然進口啤酒數量持續告訴增長，但相較于全國每年4500萬千升的總體市場規模，進口啤酒市場占比僅1%，對整體市場的影響有限。
啤酒歷年進出口金額及數量：
數據來源：Wind，海關統計;
國內啤酒市場經過數十年分分合合的發展，目前華潤雪花、青島啤酒(31.1, 0.25,0.81%)、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯的市場份額占比合計已達到70%以上，行業巨頭格局已形成。
數據來源：EUROMONITOR;
行業巨頭把持下的上市公司：
2016年，全球市占率排名第一的百威英博收購排名第二的南非米勒(SABMiller)，為避免觸及壟斷法，米勒將原本持有的49%華潤雪花賣給華潤創業(00291)，華潤創業實現對華潤雪花的100%控股，隨后華潤創業剝離非啤酒業務，改名為華潤啤酒(22.4, 0.60, 2.75%)。
青島啤酒大股東是青啤集團，二股東朝日集團控股19.99%。2009年8月，公司公告，朝日集團“任何時候，朝日持有的本公司股份不得超過屆時本公司已發行股份總數的 19.99%，但取得本公司的事先書面同意除外。”同時承諾5年內不減持，目前5年不減持約期已過，在今年年初，傳出過朝日有意出售青啤股份的傳聞，后被青啤否認。
燕京啤酒是國內啤酒龍頭中唯一無外資背景的企業，大股東燕啤投資持股將近60%。燕京啤酒曾幾度傳出外資入股/收購傳聞，均無后續。
嘉士伯2010年成為重慶啤酒實際控制人，目前嘉士伯及其子公司共計持有重慶啤酒60%股份，擁有絕對控股權。
百威英博通過子公司持有珠江啤酒29.99%股份。百威英博自80年代起，即和珠江啤酒有技術合作關系，2002年，百威英博投入1.6億元持有珠江啤酒股份公司24%的股份，經過兩次增持，在2010年珠江啤酒上市后，百威英博持股比例為25.62%。2017年百威英博出資15.9億元，再次參與公司增發，持股比例達到29.99%。
上市公司財務數據
從收入端看，隨著行業回暖，上市公司2017年上半年營業狀況普遍好轉，其中地方品牌的珠江啤酒彈性更為突出，實現兩位數增長。重慶啤酒2017年同比增長為負，是因為嘉士伯接手重啤后，調整產品線，關閉虧損工廠，削減低端品牌“山城啤酒”銷量;排除關廠帶來的影響，重慶啤酒2017年可比增速為5%。
結合銷售量來看，2017年上半年，華潤雪花價格提升帶來收入增長0.8%，青島啤酒價格提升帶來收入增長0.32%，重慶啤酒啤酒價格提升帶來收入增長3%。行業量價提升比較明顯，特別是重慶啤酒，通過削減本土低端品牌(山城、重啤)，引入嘉士伯旗下高端國際品牌(樂堡、嘉士伯等)，價格提升效果顯著。
華潤雪花市占率最高，產品定位低端，以低價占領市場，毛利率顯著低于其他公司。
雖然華潤、青啤、珠啤均有外資背景，但是外資并無控股權，外資持股以財務投資為主，對公司經營管理沒有話語權，公司體制仍可看做國有企業類型。而由嘉士伯完全控制的重啤，則在外資管理下，費用率持續降低，經營管理效率不斷提高。
重慶啤酒前期大量關廠，以及相應低端品牌包裝物減值，產生了較大資產減值損失，目前調整暫告一段落，資產減值損失可預期持續走低。
從凈利潤率來看，隨著市場回暖，行業內公司整體銷售凈利潤率都有一定提升，若排除資產減值損失帶來的影響，重慶啤酒實際凈利潤率超過12%，盈利能力最強。珠江啤酒雖然收入端增長較快，但是期間費用率占比較高，導致凈利潤率不及同行數據，公司管理效率有較大提升空間;2017年珠江啤酒增發事項配套實施了員工持股，董高監出資1435萬元，其他員工出資4818萬元，以發行價10.11元，共計持有公司618萬股，鎖定期3年，在此因素激勵下，公司未來如果加強內部管理，嚴控費用，那么業績釋放可以有較大彈性空間。
總體而言，在外資主導管理下，重慶啤酒綜合盈利能力最強。
