2014年，是中國白酒行業進一步深度調整的一年，在經歷了2012年高速發展中的急剎車、2013年行業調整初期的觀望與迷惘以后，在政策影響、產能過剩、經濟下行疊加、增長減速、消費調整、價格重塑等多重因素的影響下，2014年中國白酒行業的變革更加劇烈，行業發展正式步入總量放緩、競爭加劇、利潤下降的“新常態”時期。對于身處其中的白酒企業及相關部門而言，誰能夠清晰認識行業發展現狀，準確把握自身發展定位，科學制定市場拓展規劃，誰就能在這個新的起點上脫穎而出、贏得未來。瀘州市商務局、國家統計局瀘州調查隊、瀘州·中國白酒商品批發價格指數辦公室以2014年瀘州·中國白酒價格指數運行數據為基礎，以產業鏈上下游價格特別是高端白酒價格變動為切入點，分析了行業走勢及發展特點，提出了2015年白酒行業及白酒價格變動趨勢預判。
一、全國白酒批發價格同比跌幅逐步收窄，環比指數小幅波動，可以說正視市場新變化、適應市場新特點已成為行業共識，且行業價格有逐步探明底部的趨勢。作為供應與需求之間的橋梁，白酒批發價格的波動反映著行業供需的變化。2014年全年，全國白酒批發價格總水平雖然繼續下跌，但價格走勢呈現出止跌趨穩傾向（見圖1）。
從同比看，全國白酒批發價格全年累計下跌3.84%，跌幅較上年同期擴大0.86個百分點，但各月同比指數前低后高，跌幅逐月收窄；從環比看，全國白酒批發價格雖然12個月均處于下跌趨勢，但走勢波動較小，月份之間的高低僅僅相差0.46個百分點；從定基看，全國白酒批發價格9—12月份的波動幅度為0.75個百分點，較1—8月份減少了1.4個百分點，價格出現趨穩傾向。結合市場動態可見，與2013年控量保價的觀望心態不同，2014年眾多白酒企業放棄了堅守的不降價原則，紛紛選擇了以價換量的銷售策略。究其原因，雖然2014年白酒行業的產量仍在慣性增長（全國白酒產量同比增長2.75%），但自白酒消費去公務化開始，原有的供需平衡已經被打破，整個白酒行業面對著完全不同于以往的市場環境。在以民間消費、大眾消費及商務消費為主的新型市場需求開發和培育起來之前，短期內行業總量供大于求的局面難以緩解，白酒行業產量與價格均處在尋找新的供需平衡的過程中，行業發展必將告別過去高利潤、高增幅的高速增長，轉而進入利潤合理、增速趨穩的中速增長。這一背景下，2014年全國白酒價格各項指數的總體走勢，正是體現了白酒行業對于市場根本性變化的正確認識。同時，在經歷了年初到年中的降價潮以后，全國白酒價格各項指數在四季度無論是跌幅還是波動幅度都有所收窄，一定程度上說明在經歷了兩年多的持續下跌以后，當前白酒行業價格調整已有逐步探明底部的趨勢。
二、全國名酒批發價格同比呈現一路下行，且跌幅較大，成為帶動白酒價格總指數下跌的主要因素，這對助推白酒行業價格體系的重塑具有積極意義。在經歷了2013年的價格倒掛、明挺暗降后，2014年眾多名酒企業在市場選擇的倒逼下正式宣布降價。2014年5月份，五糧液宣布下調核心產品普五出廠價至每瓶609元；2014年7月份，瀘州老窖宣布下調52度國窖1573經典裝市場零售價格至每瓶779元；貴州茅臺批發價格相對堅挺，全年累計跌幅也達到12.86%。反映到白酒價格指數上，2014年全國名酒價格指數呈現波動加劇、跌幅逐步收窄的走勢。從同比看，全國名酒批發價格全年累計下跌5.98%，跌幅較上年同期擴大0.9個百分點，但各月同比跌幅逐步收窄；從環比看，全國名酒批發價格連續12個月環比下跌，且全年有5個月的環比跌幅超過0.5%，價格波動程度大于全國白酒價格總指數；從定基看，年末全國名酒批發價格較基期下跌了14.85%，跌幅超過全國白酒總指數5.85個百分點（見圖2）。
從圖2可以清楚地看出，全國名酒由于原有的產品定位相對較高，在這輪行業調整過程中受到市場變化的沖擊最大，其價格下跌的幅度也遠遠超過行業平均水平，成為帶動全國白酒價格總指數下行的主要因素。但從另一個角度來看，全國名酒無論是品牌效應還是市場體量，都在不同的市場層次中發揮著風向標作用。唯有當全國名酒價格趨于穩定之后，行業內自上而下的價格調整才會完成。而從實際降價效果看，幾大名酒在價格下調后均在四季度迎來積極的市場反應。因此，2014年全國名酒價格的進一步回落，對于盡快穩定行業價格具有正面意義。結合茅臺、五糧液等廠商在2015年穩定價格的經營方針可以看出，2014年名酒價格調整在一定程度上代表著行業新格局的初步成型，白酒行業價格體系的重塑將在2015年初步顯現。
三、全國地方酒批發價格同比前高后低、跌幅擴大，各月環比跌多漲少，說明行業價格體系的重塑過程對地方酒產生擠壓式影響，中低端產品的市場競爭更加激烈。與2013年的相對堅挺及平穩走勢不同，行業調整的沖擊在2014年逐步漫延至地方酒品牌，地方酒的價格調整正式展開（見圖3）。
2014年全年，從同比看，全國地方酒批發價格同比指數呈現前高后低走勢，全年累計下跌1.96%，跌幅較上年擴大1.48個百分點；從環比看，全國地方酒批發價格有4個月上漲、8個月下跌，下跌月份較上年減少3個；從定基看，年末全國地方酒批發價格較基期下跌2.57%，跌幅較上年同期擴大2.14個百分點。從地方酒價格的走勢可以看出，2014年地方酒的價格調整幅度明顯高于上年，其背后的原因有以下幾點：一是名酒價格下調拉低了整個行業的價格水平，建立起了新的行業價格參照標的，而地方酒也需要自我調整以適應新的價格體系；二是在高端市場縮減以后，各名酒企業更加重視中低端產品的開發與推廣，無形中擠壓了地方酒的生存空間；三是地方酒由于品牌的區域影響力相對有限，在市場開拓過程中缺乏更多的營銷手段，往往被迫選擇降價促銷以守住市場份額。因此，2014年地方酒的價格下跌可以說是“遲到的調整”，也是行業進一步深度調整的體現。同時，由于地方酒價位多處于行業中低端水平，其所處位置恰好是新的市場需求下重點開發區域，未來的競爭只會更加激烈和殘酷?？梢灶A判，在短期內，除在區域市場具備品牌優勢的少數企業以外，全國地方酒的價格調整還未結束，整體價格的下行仍將持續，且不排除部分地方酒被市場淘汰或兼并重組情況的出現。
四、全國基酒批發價格同比呈現跌-漲-平運行態勢，月度環比保持穩定，顯示當前全國基酒價格仍然較為平穩和堅挺。2014年，在白酒價格多數指標下跌的背景下，全國基酒批發價格卻繼續保持堅挺，全年價格呈現平穩運行、小幅上漲態勢（見圖4）。
從同比看，全國基酒批發價格同比指數全年累計小幅上漲0.1%；從環比看，全國基酒批發價格僅在3、4月份小幅微跌，其余月份均保持穩定運行；從定基看，年末全國基酒批發價格較基期上漲1.39%，成為行業調整以來唯一上漲的定基指數。而基酒價格仍能保持相對穩定的原因有以下幾點：一是2014年白酒行業雖然價格繼續下跌，但總產能仍然有所增長，基酒的市場需求還未出現大幅度下降；二是近年來原料成本、人工成本、經營成本的持續上漲，也在一定程度上縮小了基酒的降價空間；三是優質基酒生產周期較長，特定的工藝要求也為其價格穩定提供支持。但同時也要注意到，基酒生產作為白酒產業鏈的上游所在，必然無法擺脫整個行業調整所帶來的影響。從市場反饋看，基酒生產企業的經營狀況已經受到下游白酒產品價格下調的影響，部分中小型基酒生產廠家在價格下跌和銷售受阻的雙重沖擊下舉步維艱。在越來越多的企業力求打造全產業鏈競爭力的背景下，基酒生產也將迎來行業的洗牌和重組。具有品質及規模優勢的基酒生產企業或許能夠在競爭中保持價格穩定，但從業時間不長、缺乏競爭能力的基酒企業將承受更大的價格下行壓力，未來全國基酒價格走勢預計會出現進一步的波動。
五、在全新的行業背景和市場環境下，不同區域和品牌的白酒批發價格走勢呈現出差異化特征，白酒行業內部的發展出現分化。2014年，除了全國白酒批發價格各項指標所反映的整體趨勢，不同區域與品牌的白酒批發價格還呈現出不同的走勢。這其中既有市場需求變動的客觀影響，也有企業自身應對的主觀因素。但從結果看，部分能夠積極調整的企業體現出更強的競爭能力，其產品價格走勢也更為平穩。
（一）四川白酒批發價格走勢與全國一致，但白酒批發價格跌幅高于全國水平。作為全國白酒生產核心之一的四川省，其2014年的白酒批發價格與全國走勢相同繼續下調，同時呈現出以下兩個特點：
一是與2013年跌幅小于全國不同，2014年四川白酒批發價格各項指數的跌幅均超過了全國平均水平。2014年全年，從同比看，四川白酒批發價格同比指數持續低位運行，全年累計下跌4.53%，跌幅較上年擴大2.99個百分點，且高于全國水平0.69個百分點；從環比看，四川白酒批發價格連續12個月環比下跌，月均下跌0.42%，高于全國水平0.14個百分點；從定基看，年末四川白酒批發價格較基期下跌9.23%，跌幅較上年同期擴大4.68個百分點，且年內波動程度高于全國水平1.78個百分點（見圖5）。
二是四川名酒和地方酒批發價格跌幅高于全國平均水平，且高于省外名酒和省外地方酒。從不同的市場層次看，2014年，四川名酒批發價格同比下跌6.78%，跌幅高于全國水平0.8個百分點，高于省外名酒1.78個百分點；四川地方酒批發價格同比下跌2.79%，高于全國水平0.83個百分點，而同期省外地方酒批發價格上漲0.12%。
從上述價格指數的對比可以看出，2014年四川白酒行業的價格調整幅度遠高于全國及省外地區。一方面，作為占據中國白酒行業半壁江山的四川白酒，在過去10年中無論是發展速度還是產能體量都高于全國其他地區，以“六朵金花”為代表的一批知名品牌成為四川白酒的名片和支柱。因此當整個行業的調整出現時，四川白酒受到沖擊和影響自然也更為明顯；但另一方面，也在一定程度上反映出四川白酒企業對于行業調整的深度預期不夠，對于需求變化的劇烈準備不足，出現了價格調整周期略微滯后的情況，也影響了相關企業在2014年的經營業績。
（二）瀘州白酒批發價格跌幅低于全國、全省，高端白酒價格跌幅擴大，中低端白酒價格跌幅收窄。作為全省乃至全國的重要白酒生產基地，瀘州白酒價格的變動對行業價格走勢具有重要影響。2014年，從同比看，瀘州白酒批發價格同比指數呈現前高后低走勢，全年累計下跌3.48%，跌幅較上年擴大1.28個百分點，但下跌幅度低于全國、全??；從環比看，瀘州白酒批發價格連續12個月環比下跌，且在7—11月份的價格跌幅超過了全國、全省跌幅；從定基看，年末瀘州白酒批發價格較基期下跌7.17%，跌幅較上年同期擴大4.5個百分點。結合市場動態可以發現，瀘州白酒價格總水平雖然有所下跌，但在產品結構上卻出現差異化走勢。以瀘州特曲、頭曲為代表的中低端產品價格卻保持堅挺，成為為數不多的定基指數上漲的品種。與之相反，年中受瀘州老窖下調1573價格和郎酒下調高端產品價格影響，瀘州高端白酒批發價格在2014年7月以后出現大幅下跌，成為拉動其總指數下跌的主要因素。其指數走勢與全國白酒價格走勢相反，價格跌幅呈現持續擴大趨勢（見圖6）。
這反映出在此輪白酒行業調整中，瀘州部分白酒企業對市場走勢的預判存在一定偏差，價格調整的時機相對滯后。因此，瀘州白酒企業有必要根據市場變化進一步厘清產品結構、穩定產品價格、增強拓展力度，方能在未來的競爭中繼續保持行業領先地位。
（三）部分白酒品牌批發價格止跌趨穩，價格跌幅遠低于全國平均水平，差異化走勢體現出市場需求和格局變化新特征。在2014年白酒行業的探底過程中，有部分白酒企業通過調整產品結構、更新營銷政策，更為迅速地從行業調整中走出，其產品價格也呈現出自身獨特的走勢。
一是貴州茅臺價格趨穩，行業龍頭企業更加穩固。貴州茅臺作為中國白酒的標桿性企業，其產品價格對整個行業價格的重塑具有重要意義。2014年，貴州茅臺批發價格在經歷近兩年的調整后趨于穩定。從同比看，其批發價格同比指數呈現前低后高走勢，同比跌幅持續收窄；從環比看，其批發價格環比指數多在0.5%的范圍內小幅波動；從定基看，其年內定基指數波動幅度低于全國名酒水平0.89個百分點。結合全年營業收入可以看出，貴州茅臺的價格調整已基本達到公司預期目標，其價格的止跌將有利于整個白酒行業價格水平的穩定。
二是部分名酒價格堅挺，市場份額不減反增。2014年，在全國名酒批發價格大幅下跌的背景下，部分名酒品牌依靠對細分市場的深耕挖掘和強力的營銷能力，最大限度減輕了行業調整的影響。不僅產品價格保持了相對堅挺，甚至進一步擴大了自己的市場份額。在這其中，江蘇的洋河和安徽的古井貢酒無疑是典型代表。2014年，從同比看，洋河批發價格同比指數呈現前低后高走勢，古井貢酒批發價格同比指數更是在年末由負轉正；從環比看，洋河批發價格環比指數有6個月保持穩定，古井貢酒批發價格環比指數更是有6個月出現環比上漲；從定基看，年末洋河批發價格定基指數較基期小幅微漲，年末古井貢酒批發價格定基指數較年初反彈了4.55個百分點。
三是部分地方酒迎合市場需求，產品價格逆勢上揚。2014年，在全國地方酒價格出現下跌的情況下，也有部分地方酒品牌或面向全國市場拓展市場空間，或深耕本地市場打造區域優勢，通過親民的價格迎合了市場需求，實現了產品價格的逆勢上漲，如北京的牛欄山和紅星。其中，牛欄山批發價格的同比、環比和定基指數均實現了正增長。
從上述區域與品牌的價格走勢可以看出，本輪行業調整對眾多白酒企業而言既是挑戰也是機遇，雖然行業總量增速放緩、價格總水平下降已是不爭事實，但就個體而言仍存在繼續發展壯大的空間。
六、全國白酒批發價格作為連接生產與消費的紐帶，其走勢不僅對生產和終端環節產生影響，也反映到一系列相關指標上。通過與相關指標的對比研究，一方面可以更為科學地評估全國白酒批發價格指數的準確性，另一方面也能更加充分地體現全國白酒批發價格對預判行業走勢的重要作用。
第一，全國白酒批發價格的持續下行抑制了行業產量的增長。批發價格通過反映市場需求變化趨勢，影響企業市場預期，進而左右企業的生產計劃。近幾年隨著全國白酒批發價格的持續下行，全國白酒產量增速急劇放緩?？梢哉f，全國白酒批發價格的持續下行對行業產能形成了巨大的抑制作用，這在一定程度上將有利于促進行業產能的整合與升級換代，也有利于實現行業的科學發展。
第二，全國白酒批發價格下行帶動終端零售價格下跌。2014年，在上游批發價格下行的帶動下，白酒市場的終端零售價格也出現了進一步下跌。同時由于終端市場的競爭更為激烈，白酒零售環節的價格跌幅還要高于批發環節。以四川省相關數據為例，2014年，從同比看，四川省白酒零售價格累計下跌6.9%，跌幅高于批發價格2.37個百分點；從環比看，四川省白酒零售價格環比跌幅有8個月超過了1.0%，波動程度大于批發價格；從定基看，年末四川省白酒零售價格指數較年初下跌14.9個百分點，跌幅高于批發價格10.6個百分點。
第三，全國白酒批發價格水平的總體下降壓縮產業鏈的盈利空間，造成行業利潤大幅下降。從之前的描述可以看出，白酒價格下跌的沖擊已經貫穿整個產業鏈，從基酒生產到成品酒生產，再到終端零售環節均承擔著巨大的壓力。更為艱難的是，在市場低迷的情況下，各個環節在價格下跌的情況下還必須加大市場拓展力度，人力成本、市場營銷成本不減反增。相關數據顯示，2014年全國白酒制造業成本費用總額同比上漲8.79%。由此可見，2014年全國白酒批發價格的下降進一步壓縮了產業鏈的盈利空間，整個白酒行業的利潤、利稅及上市公司業績都出現大幅回落。
第四，全國白酒批發價格的走勢代表行業整體趨勢，與相關經濟指標變動相吻合。通過與白酒制造業PPI（工業生產者出廠價格）、PMI（采購經理人指數）等相關指標的對比評估，可以發現，全國白酒批發價格的走勢與相關指標變動基本吻合、相互印證，這體現出全國白酒批發價格指數對行業趨勢的代表性。以四川省相關數據為例，2014年四川采購經理調查結果顯示，四川白酒PMI均值為45.1%，整個行業總體運行于收縮區；2014年四川省白酒制造業PPI較上年繼續下跌，定基指數呈現前高后低走勢，這些都與四川省白酒批發價格各項指標的走勢相一致。
回顧2012年至2014年瀘州·中國白酒價格指數走勢可以發現，如果說2012年是白酒市場變化的起始，2013年是白酒行業認識到了市場的變化，那么2014年則是白酒行業真正接受市場變化的一年。綜合指數走勢和市場動態來看，2014年全國白酒價格已進一步回歸其合理區間，價格調整的底部有逐步探明的趨勢；名酒價格的下調對穩定行業整體價格具有重要意義，白酒行業價格體系的重塑仍在進行當中；地方酒和基酒將面臨更加激烈的市場競爭，短期內價格仍存在下行空間。同時，由于對市場變化的應對不同，在白酒行業內部出現分化，部分品牌的白酒批發價格已經趨穩或反彈。面對這些新的變化和趨勢，中國白酒行業已經站在了一個全新的起點上，中國白酒行業的發展將進入一個新篇章。
